Bill Gross verlaat PIMCO voor Janus Capital

Bill Gross - wiens naam steevast lijkt te komen na de term 'legendarische obligatiebelegger' in persverslagen - heeft vandaag aangekondigd dat hij terugtreedt als hoofd van de financiële managementfirma PIMCO en gaat werken bij de Janus Capital Group, een ander financieel management stevig.

Als je dat niet spannend in de oren klinkt, ben je natuurlijk geen financieel journalist of beoefenaar want het nieuws werd in die wereld begroet als een megaverhaal, met inbox overvol met nieuwsupdates en financiële twitter die explodeert van opwinding.



Tenzij u zelf een zeer vermogend persoon bent of misschien de rentmeester van een goed bedeelde non-profitorganisatie, heeft dit eigenlijk niet veel met uw leven te maken. Maar het is nog steeds een enorm verhaal in de zakenwereld vanwege de enorme omvang van PIMCO's activiteiten, Gross' buitenmaatse persoonlijkheid en vooral de pure verrassing van dit alles.

Het is zeldzaam in de nieuwswereld om iets te zien gebeuren dat echt niemand had verwacht. En dat is wat er vanmorgen gebeurde.

Wat is PIMCO?

De Pacific Investment Management Company of PIMCO is een financiële beheermaatschappij — mensen en instellingen met spaargeld geven hun geld over aan een van de verschillende fondsen, en de managers van PIMCO beleggen het.

is Dr. phil een echte dokter

Het werd in 1971 opgericht door Bill Gross en is sinds 2000 een dochteronderneming van het Duitse financiële dienstverlener Allianz. Maar zelfs na de overname bleef het grotendeels het bedrijf van Gross, met het hoofdkantoor in Newport Beach, Californië zoals het altijd is geweest en nauw verbonden met Gross. Op 30 juni had het $ 1,97 biljoen aan activa onder beheer wat een goddeloze som geld is.

Deze activa bestaan ​​in verschillende subfondsen, waarvan de bekendste en belangrijkste het PIMCO Total Return Bond Fund is, dat door Gross zelf wordt beheerd en dat de grootste obligatievondst ter wereld is.

Obligaties zijn een soort lening die doorgaans wordt verstrekt door grote bedrijven en verschillende soorten overheidsinstanties. Omdat zowel de risico's als de voordelen die gepaard gaan met het kopen en verkopen van staatsobligaties zo direct verbonden zijn met het begrotingsbeleid en de beslissingen van de centrale bank, merken obligatieanalisten vaak dat ze meer commentaar leveren op openbare beleidskwesties dan specialisten in andere soorten beleggingen. Dit maakt PIMCO nog prominenter in de financiële pers dan zijn omvang alleen al zou rechtvaardigen.

Wie is Bill Gross?

Een van de vele media-optredens van Bill Gross (CNBC)

Bill Gross is de oprichter van PIMCO en de directeur van het Total Return Bond Fund. Hij heeft 's werelds grootste obligatiefonds van de grond af opgebouwd en is een iconisch figuur in de wereld van professionele obligatiehandelaren en analisten.

Hij heeft ook een kleurrijke stijl van uitdrukken die goed bekend is bij de financiële media vanwege zijn maandelijkse investeringsvooruitzichten . Zijn brief van mei 2014 leidde bijvoorbeeld met de opmerking dat 'een niesbui, om eerlijk te zijn, een beetje half-erotisch is, een drukontlasting die oh zo goed voelt voor of net na de Achoo.' Dit leidde uiteindelijk tot de conclusie dat de lange rente in de VS waarschijnlijk dichter bij 2 procent zal liggen dan bij de 4 procent die algemeen wordt aangenomen.

Als leidende figuur in de praktische wereld van obligatiebeleggingen heeft Gross vaak gewogen over kwesties die van belang zijn voor experts en economieschrijvers. Met name in 2011 heeft hij vaak botste met Paul Krugman over kwesties in verband met kwantitatieve versoepeling, het nationale tekort en rentetarieven. De analytische benadering van Gross was over het algemeen populairder dan die van Krugman, vooral bij het soort mensen dat geld heeft om te investeren, maar in het algemeen zijn zijn voorspellingen de afgelopen jaren en sinds het voorjaar van 2013 niet goed uitgekomen. investeerders hebben geld uit zijn fonds gehaald .

( Business insider )

Waarom verlaat Gross zo'n groot probleem?

Het is op twee manieren een groot probleem.

Om te beginnen, ondanks de recente tegenslagen is het fonds van Gross nog steeds het grootste obligatiefonds dat er bestaat. Elke keer dat een grote hoeveelheid geld zijn hoofdrentmeester verliest, heeft u een groot probleem in handen.

de jacht was een slechterik

Maar het is in de eerste plaats een verhaal, alleen maar omdat het zo verrassend lijkt voor iemand om een ​​bedrijf te verlaten waarmee hij zo nauw verbonden is, en dan te gaan werken voor een belangrijke rivaal. Gross is 70 jaar oud en erg rijk, dus voor hem gewoon terugtrekken en zich wijden aan liefdadigheidswerk of hobby's zou groot nieuws zijn, maar niet bijzonder verrassend. Maar om daadwerkelijk te vertrekken voor een rivaliserende investeringsmaatschappij is raar.

Het zou zijn alsof Mark Zuckerberg Facebook had verlaten om bij Google te gaan werken.Het enkele feit dat Gross' contract staat toe dat hij zo snel voor een concurrent gaat werken, is een beetje vreemd en lijkt te weerspiegelen in welke mate afvalligheid gewoon ondenkbaar was.

De financiële markten waren ondertussen dol op het nieuws. In pre-market trading steeg de prijs van aandelen in Janus bijna 40 procent voordat hij genoegen nam met iets dichter bij een stijging van 35 procent . Dat vertegenwoordigt bijna $ 800 miljoen aan papierwaarde die de verhuizing van Gross voor zijn nieuwe werkgever heeft gecreëerd - een duidelijk teken dat aandelenbeleggers verwachten dat tonnen oude klanten van Gross hem zullen volgen.

Waarom gebeurt dit?

De verdreven Mohammed El-Erian ( Norbert Shiller )

Het is een beetje onduidelijk, daarom is het een interessant verhaal. Maar het begin van het einde lijkt te hebben geleid tot botsingen tussen Gross en zijn plaatsvervanger bij PIMCO, Mohammed El-Erian.

Onenigheid tussen de twee leidde tot El-Erian's vertrek uit de firma, en een... vernietigend profiel van Gross in de Wall Street Journal in februari die een beeld schetste van Gross als een beetje een ouder wordende gekke koningsfiguur:

Wanneer de heer Gross een beleggingsthese opstelt, stelt hij afwijkende meningen meestal niet op prijs, zeggen werknemers en voormalige Pimco-handelaren. Toen een senior vermogensbeheerder eens zei dat een obligatie in het fonds van de heer Gross duur leek, antwoordde de heer Gross: 'Oké, koop er meer van voor mij', aldus een directeur van Pimco. De aankoop is gedaan...

De heer Gross zei in een recent interview dat hij een aantal investeringstaken zou opgeven, maar anderen bij het bedrijf zijn sceptisch dat hij elke controle zal opgeven.

'Ik ben klaar voor nog 40 jaar!' Meneer Gross gepost op Twitter na het vertrek van Mr. El-Erian.

De botsingen weerspiegelden duidelijk een aantal problemen voor Gross, maar het feit dat El-Erian vertrok en Gross leek er niet op te wijzen dat Gross het vertrouwen had van zijn bazen bij Allianz. Vandaag lijkt dat niet het geval te zijn geweest.

Eerder deze week hoorden we dat PIMCO de onderwerp van een SEC-onderzoek naar de vraag of het bedrijf het rendement van sommige van zijn fondsen met onbetrouwbare boekhouding had uitgeperst. En vanmorgen meldde David Faber van CNBC dat Gross... wordt binnenkort ontslagen over zijn 'onregelmatige gedrag'. In plaats van een rustig pensioen te accepteren, besloot Gross vechtend ten onder te gaan - het schip naar een rivaliserend bedrijf te springen en zijn oude bazen misschien in verlegenheid te brengen.

Wat is het volgende?

Op korte termijn lijkt dit een grote overwinning voor Gross. De aandelen van Janus zijn flink gestegen terwijl die van Allianz aan het inzakken zijn . Ondanks de recente tegenslagen hebben Gross en zijn brieven nog steeds een sterke aanhang en de markten verwachten dat hij zijn klanten mee kan nemen. Dat gezegd hebbende, details over de deal van Gross met Janus zijn nog niet bekend en het nog steeds uitstekende SEC-onderzoek laat een duidelijke wolk over de hele zaak.

Wat het meest voorspelbaar lijkt, is dat er een einde komt aan de status van PIMCO als een grote, onafhankelijk beheerde dochteronderneming van een Duitse financiële dienstverlener. PIMCO is meer dan Gross zelf en al lang. Maar het merk Bill Gross is onvervangbaar. Nu hij weg is, zullen de bazen in Duitsland vrijwel zeker - en terecht - proberen het bedrijf en zijn resterende klanten nauwer te integreren in het grotere bedrijf. Onafhankelijkheid maakte deel uit van de voorwaarden van de overname en een deel van de prijs die werd betaald om Gross de show te laten draaien. Nu Gross weg is, is dat allemaal achterhaald en het is niet duidelijk of PIMCO überhaupt als onafhankelijk merk zal overleven.