Gilt Groupe is een waarschuwend verhaal voor startende werknemers die bankieren op aandelenopties

Hudson's Bay betaalt $ 2,17 voor elk gewoon aandeel Gilt. Veel Gilt-medewerkers betaalden jaren geleden meer dan dat om aandelen te kopen.

Alan Bailey / Shutterstock

Dit verhaal maakt deel uit van een groep verhalen genaamd hercoderen

Ontdekken en uitleggen hoe onze digitale wereld verandert - en ons verandert.

Een overname van $ 250 miljoen klinkt waarschijnlijk als veel voor veel werknemers van particuliere bedrijven. Maar voor startups die worden gesteund door groot durfkapitalistisch geld, kan zelfs een dergelijke grote deal een financieel bloedbad zijn voor werknemers.



Voorbeeld: Opnieuw/coderen sprak met een half dozijn voormalige medewerkers van flash-verkoopsite Gilt Groupe in de twee weken sinds zijn Overname van $ 250 miljoen door Hudson's Bay Company werd aangekondigd. En ten minste drie van hen verloren meer dan $ 10.000 als gevolg van de deal.

Het resultaat is een sterke herinnering dat het kopen van aandelen in een startup waarvoor je werkt vaak een riskantere financiële gok is dan het lijkt, zelfs bij een bedrijf dat zo populair is als Gilt ooit was. Het verhaal van Gilt, dat ooit door investeerders werd gewaardeerd op meer dan $ 1 miljard, dient ook als een waarschuwing voor de meer dan 100 startups met een waardering van $ 1 miljard of meer vandaag: dat aantal op papier kan in wezen in een flits verdwijnen . De vergulde woordvoerster Jennifer Miller, die het bedrijf in maart verlaat, weigerde commentaar te geven.

Begin vorig jaar, toen Gilt een laatste wanhopige investering van $ 46 miljoen , Vergulde medewerkers Opnieuw/coderen sprak met de veronderstelling dat het uiteindelijke resultaat van het bedrijf financieel teleurstellend zou zijn, maar niet zo slecht als het in werkelijkheid bleek.

Hudson's Bay betaalt $ 2,17 voor elk gewoon aandeel van Gilt, volgens documenten die Gilt aan aandeelhouders heeft verstrekt. Ongeveer $ 1,71 zal vooraf worden betaald, terwijl de rest in de loop van de tijd wordt uitbetaald omdat het op een geblokkeerde rekening wordt gehouden in geval van onvoorziene verplichtingen van de kant van de verkoper.

Sinds de oprichting in 2007 heeft Gilt regelmatig aandelenopties toegekend aan werknemers wanneer ze worden aangenomen en soms wanneer ze worden gepromoveerd. Aandelenopties geven de houders het recht om in de toekomst aandelen in het bedrijf te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs per aandeel, een zogenaamde uitoefenprijs.

Ik sprak met medewerkers die in 2009 en 2010 zijn toegetreden, sommigen pas iets meer dan een jaar na de oprichting van Gilt en toen nog minder dan 100 medewerkers. Terwijl werknemers die vóór 2009 lid werden, een uitoefenprijs ontvingen die lager bleek te zijn dan de verkoopprijs van $ 2,17 per aandeel, ontvingen alle Gilt-werknemers die in 2009 of later in dienst kwamen een uitoefenprijs die hoger bleek te zijn dan de verkoopprijs.

Zo kregen mensen die in de eerste helft van 2009 bij Gilt begonnen te werken, volgens documenten opties met een uitoefenprijs van ,24. Die uitoefenprijs steeg later tot minstens $ 25 per aandeel op het hoogtepunt van de groei en populariteit van Gilt.

waar gaat de film over?

Waarom is dit van belang? Toen deze voormalige werknemers Gilt na enkele jaren verlieten, hadden ze drie maanden om te beslissen of ze hun recht om de aandelen te kopen al dan niet wilden uitoefenen. Sommigen niet, ofwel omdat ze het geld niet hadden of niet vertrouwden dat het bedrijf op een goede plek zat.

Maar verschillende voormalige werknemers vertelden me dat het gebruikelijk was dat collega's en sommige managers in 2012 en 2013 over deze beslissing spraken als een no-brainer, hoewel het senior management en de HR-groep van het bedrijf ervoor zorgden om nooit op de een of andere manier een mening te uiten .

Op een goede verkoopdag zouden managers aan de zakelijke kant dingen zeggen als: 'Met uw aandelen krijgt u ooit een huis', zei een voormalige werknemer.

Deze omgeving had een impact op verschillende werknemers, die voor het eerst te maken hadden met aandelenopties, en die ervoor kozen hun aandelen te kopen tegen een uitoefenprijs van ,24 per pop of hoger. Hoewel dat misschien geen exorbitant bedrag was voor degenen die slechts een paar honderd aandelen bezaten, was het voor velen als je rekening hield met belastingen die op dat moment moesten worden betaald.

waarom zijn losse gewichten zo duur?

Werknemers betalen doorgaans belasting wanneer ze hun opties uitoefenen, gebaseerd op het verschil tussen hun uitoefenprijs en de waarde van het aandeel op het moment van hun beslissing om uit te oefenen.

Waarschijnlijk waren er ook meer ervaren werknemers die hun aandelen jaren geleden met winst op de secundaire markt verkochten. Toch is dat geen troost voor de first-timers die niet beter wisten en vasthielden aan de aandelen in de hoop op een goede verkoop.

Aangezien sommige Gilt-medewerkers Opnieuw/coderen sprak naar links toen het bedrijf werd gewaardeerd op maar liefst $ 25 per aandeel, boekten ze een winst op papier van meer dan $ 20 per aandeel. Dit leidde tot belastingaanslagen in de duizenden, of tienduizenden voor sommige werknemers, zeiden ze. Of zoals men het uitdrukte, meer dan ze aan de aanbetaling van hun huis hebben uitgegeven. Sommige werknemers sloten leningen af ​​bij vrienden om hun belastingaanslag te betalen, anderen bij banken.

Al deze voormalige werknemers vroegen om een ​​van de volgende twee redenen om anonimiteit: ze schamen zich voor wat ze als hun naïviteit beschouwen door te geloven dat een dergelijk resultaat niet mogelijk was, of ze werken nog steeds in de branche en vrezen vergelding voor het uitspreken van een onderwerp dat is momenteel een zere plek bij Gilt.

Gilt van zijn kant heeft soms geprobeerd zijn werknemers goed te doen. Vanaf 2011 begon het bedrijf beperkte voorraadeenheden uit te geven aan medewerkers op managerniveau. Werknemers hoeven geen prijs per aandeel te betalen om deze aandelen te verwerven, ze blijven alleen gedurende een bepaalde periode in dienst bij het bedrijf om ze om te zetten in daadwerkelijke aandelen.

CEO Michelle Peluso werkte ook om de uitoefenprijs van aandelen sinds 2013 twee keer te verlagen, in een poging de aandelen aantrekkelijker te maken voor werknemers. Volgens bronnen lag de uitoefenprijs een paar maanden geleden echter nog steeds rond de .

Ten slotte, toen het bedrijf begin 2015 $ 46 miljoen ophaalde, lieten de vroege investeerders hun aandelen omzetten van preferente aandelen in gewone aandelen, waardoor de bescherming die ze oorspronkelijk hadden, die gegarandeerde dat ze hun investering terugkrijgen in het geval van een verkoop, werd geëlimineerd. Zonder deze verandering zouden werknemers na de verkoop van Gilt aanzienlijk minder geld hebben overgehouden. Meerdere bronnen zeiden dat Peluso hard heeft gelobbyd voor deze verandering. Voor sommigen was het nog niet genoeg.

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op Recode.net.