Tesla wil SolarCity kopen en de twee grote schone-energiebedrijven van Elon Musk samenvoegen

Het

Het komt allemaal samen.

Kevork Djansezian/Getty Images

Elon Musk wil Tesla en SolarCity samenvoegen tot één 'end-to-end' schone-energiebedrijf dat alles zou regelen, van zonne-energie tot batterijen tot elektrische auto's. Hij noemt het een 'verblindend voor de hand liggende' zet. Maar veel investeerders zijn veel sceptischer .

Het achtergrondverhaal: op dinsdagavond maakte Musk's Tesla Motors een aanbod om SolarCity - het grote zonne-installatiebedrijf dat hij ook heeft opgericht - te kopen in een deal van $ 2,8 miljard. Het doel, zei Tesla, was 'het enige verticaal geïntegreerde energiebedrijf ter wereld dat end-to-end schone energieproducten aan onze klanten aanbiedt'.



Tesla is een autofabrikant die momenteel gespecialiseerd is in hoogwaardige elektrische voertuigen. Het bedrijf vestigt zijn hoop op deModel 3, een elektrische auto voor de massamarkt die gepland staat om in december 2017 op de markt te komen en die aanvankelijk zal worden verkocht voor $ 35.000. Tesla heeft ook diep geïnvesteerd in batterijen en heeft een $ 4 miljard opgebouwd Gigafabriek in Nevada en aanbod Powerwall-opslagsystemen voor woningen en bedrijven.

SolarCity Ondertussen is een ander bedrijf dat Musk heeft helpen opstarten, dat wordt gerund door zijn neven Lyndon en Peter Rive. Het is nog steeds de grootste installateur van zonne-energie op het dak in Amerika, maar het worstelt de laatste tijd tegen toenemende concurrentie , ende aandelenkoersen zijn de afgelopen 11 maanden met 64 procent gedaald. SolarCity vertakt zich ook naar efficiëntie en andere energiediensten en heeft plannen om zonnepanelen te maken in een toekomstige fabriek in Buffalo.

Beide bedrijven groeien snel, maar geen van beide is momenteel winstgevend. Tesla $ 889 miljoen verloren in 2015 (met een omzet van $ 4 miljard), en SolarCity verloor $ 769 miljoen (met een omzet van $ 400 miljoen). Hoewel het pervers lijkt om twee niet-winstgevende bedrijven op één hoop te gooien, hoopt Musk dat hier een kans is voor een vruchtbare samenwerking. De keerzijde is echter dat er grote risico's zijn.

Hoe Tesla en SolarCity kunnen samenwerken

Onder de voorwaarden van de voorgestelde deal , zou Tesla alle uitstaande gewone aandelen van SolarCity in een ruil verwerven, met het equivalent van $ 26,50 tot $ 28,50 per aandeel. Dat is 21 procent meer dan waar de SolarCity-aandelen bij de afsluiting van dinsdag voor handelden.

Het lijkt erop dat het idee is om een ​​supermacht op het gebied van schone energie te creëren. Hier is een belangrijke passage uit Tesla's na :

We zouden 's werelds enige verticaal geïntegreerde energiebedrijf zijn dat end-to-end schone energieproducten aan onze klanten aanbiedt. Dit zou beginnen met de auto die u rijdt en de energie die u gebruikt om hem op te laden, en zou zich uitstrekken tot hoe al het andere in uw huis of bedrijf wordt aangedreven.

In de oproep noemde Musk bijvoorbeeld dat mensen een Tesla-winkel binnen kunnen lopen en zonnepanelen kunnen kopen.Als dat het was enkel en alleen grote verandering hier, een fusie lijkt nogal klein en zinloos. Maar in zijn post zinspeelde Tesla op enkele subtielere manieren waarop het partnerschap er toe zou kunnen doen:

We zouden in staat zijn om de kerncompetenties van elk bedrijf te maximaliseren en erop voort te bouwen. Tesla's ervaring op het gebied van ontwerp, engineering en productie zou moeten helpen om de technologie voor zonnepanelen verder te ontwikkelen, onder meer door zonnepanelen te laten toevoegen aan het uiterlijk van uw huis.

Evenzo zou het brede netwerk van verkoop- en distributiekanalen en expertise van SolarCity in het aanbieden van klantvriendelijke financieringsproducten Tesla en zijn klanten aanzienlijk ten goede komen.

Bij Utility Dive, Gavin Bade wijst erop dat een bedrijf met Tesla's batterijkennis en SolarCity's zonne-expertise zou kunnen samenwerken met elektriciteitsbedrijven aan grote projecten voor zonne-plus-opslag - en van daaruit verder gaan met andere diensten voor netbeheerders. 'Ik denk dat we waarschijnlijk heel wat partnerschappen met nutsbedrijven zullen zien, en we zien ons bedrijf [daar] behoorlijk groeien', zei Musk.

Dat zou een vruchtbare synergie kunnen zijn - althans in theorie. Het Amerikaanse net verandert snel, en zonne-energie , elektrische auto's , en batterij opslag zullen waarschijnlijk allemaal een sleutelrol spelen in die evolutie in de toekomst. Niemand weet welke businessmodellen nog zullen zegevieren, maar een samenwerking tussen Tesla en SolarCity zou hier in ieder geval fatsoenlijk gepositioneerd zijn.

Merk op dat deze fusie niet definitief is en nog moet worden goedgekeurd door de aandeelhouders. Musk zei dat hij zich van stemming zou onthouden, aangezien hij in de raden van bestuur van beide bedrijven zit. (Hij bezit 22 procent van SolarCity en 21 procent van Tesla, dus hier is duidelijk sprake van belangenverstrengeling.)

Er zijn ook grote potentiële nadelen aan de deal

Een enorm risico hierbij is dat de overname van SolarCity de plannen van Tesla om de Model 3 te bouwen in de war kan brengen. Tesla neemt ongeveer $ 2,8 miljard aan schulden in de deal, precies op een moment dat het een grote hoeveelheid geld moet ophalen om de productie van een massamarktauto op te voeren.

wanneer zullen alle auto's zelfrijdend zijn?

Een paar analisten, zoals Edward Niedermeyer, zijn sceptisch geweest dat Tesla zal slagen met de Model 3 - de vereiste vaardigheden om een ​​betrouwbaar voertuig voor de massamarkt te creëren, is heel anders dan alles wat het bedrijf vandaag heeft laten zien. Hier is nog een mogelijke hindernis die moet worden overwonnen.

Sommige analisten hebben zich ook afgevraagd of de echt reden voor deze stap was om SolarCity te ondersteunen, dat de laatste tijd ziek is. De aandelenkoers van het bedrijf is dit jaar gedaald, deels vanwege zorgen over de schuldenlast en deels omdat het werd geschaad door wijzigingen in de regelgeving in Nevada die de zonne-energie-industrie op het dak onderdrukte . En het laatste inkomstenrapport was teleurstellend .

De afgelopen maanden publiceerde de Wall Street Journal heeft onderzocht de eigenaardige manieren waarop Musk zijn bedrijven gebruikt om elkaar overeind te houden.Toen SolarCity bijvoorbeeld in oktober 2014 geld moest inzamelen, bood het investeerders 'solar bonds' aan. Ongeveer de helft van hen werd opgekocht door SpaceX - een ander bedrijf van Musk dat zich bezighoudt met privéruimtevluchten.

Als Musk deze stap voornamelijk maakt om een ​​falend bedrijf overeind te houden, wordt de logica veel, veel minder dwingend. We zullen zien hoe beleggers reageren - en als aandeelhouders bezwaar hebben aan een van Musk's bedrijven die de komende dagen een ander opkopen.