Trump vervangt Janet Yellen, de vrouw die verantwoordelijk is voor de economie waar hij zo trots op is

De termijn van Fed-voorzitter Janet Yellen loopt deze week af omdat Trump een Obama-keuze niet wilde herbenoemen.

Federal Reserve-voorzitter Janet Yellen houdt persconferentie over rentetarieven Alex Wong/Getty Images

President Donald Trump bracht een groot deel van zijn State of the Union-toespraak door met opscheppen over de... Amerikaanse economie en de aandelenmarkt . Hij zou eigenlijk Federal Reserve-voorzitter Janet Yellen moeten bedanken. In plaats daarvan, hij vervangt haar .

Sinds de verkiezingen hebben we 2,4 miljoen banen gecreëerd, zei Trump dinsdag tijdens zijn eerste State of the Union-toespraak. Werkloosheidsclaims hebben een dieptepunt in 45 jaar bereikt.



Hij pochte dat de aandelenmarkt het ene record na het andere heeft gebroken, waardoor de 401 (k) -plannen, pensioenrekeningen, pensioenen en universiteitsspaarrekeningen van de Amerikanen door het dak zijn gestegen.

Hij introduceerde een paar eigenaren van kleine bedrijven die net hun beste jaar in hun 20-jarige geschiedenis hebben afgesloten, evenals een van hun werknemers, die zijn baan verloor tijdens de recessie en sindsdien weer aan het werk is.

Trump heeft geen ongelijk dat het momenteel redelijk goed gaat met de economie - het werkloosheidspercentage is 4,1 procent, BBP-groei is sterk , en de aandelenmarkt is inderdaad behoorlijk aan het scheuren, met de S&P 500 alleen al dit jaar al met ongeveer 6 procent.

Waar hij geen gelijk in heeft, is dat hij er alle lof voor verdient. Trump erfde een economie en een aandelenmarkt die Yellen een belangrijke rol heeft gespeeld bij het vormgeven en nieuw leven inblazen. Het is niet ongebruikelijk dat presidenten een overwinningsronde maken op economische prestaties die niet helemaal van hen waren. Maar de overwinningsronde van Trump op dinsdagavond was bijzonder opvallend omdat hij ook gewoon weigerde Yellen te herbenoemen – de vrouw die aantoonbaar de meeste eer verdient voor de economie van Trump tot nu toe.

Yellen verlaat zaterdag de Federal Reserve. Ze laat een erfenis achter van bijna perfectie. Ze heeft overzien de grootste daling van de werkloosheid van welke Fed-voorzitter dan ook in de moderne geschiedenis en de aanhoudende stijging van de aandelenmarkt. Ze hielp het aanhoudende economische herstel te sturen en begeleidde de terugkeer naar het beleid van vóór de crisis - allemaal zaken waar president Trump graag over opschept.

En toch brak Trump in november met de traditie en weigerde Yellen, een door Obama aangestelde, opnieuw te benoemen tot Fed-voorzitter, ondanks haar succes in de functie. Hij koos een nog steeds gekwalificeerd , maar minder gekwalificeerd, man in plaats daarvan: Jerome Powell.

Als we de Fed beoordelen op zijn capaciteit en prestaties bij het behalen van de mandaten of de doelstellingen die het Congres haar geeft - prijsstabiliteit, maximale werkgelegenheid - is de staat van dienst onder haar stoel gewoon niet geweldig, zegt Sarah Binder, een expert op het gebied van Congres aan de Brookings Institution en de George Washington University, vertelde me onlangs .

Een snelle opfriscursus over Yellen en de Fed

De Federale Reserve is de centrale bank van de Verenigde Staten. Een van de belangrijkste verantwoordelijkheden is het beheren van de rentetarieven en het beïnvloeden van de beschikbaarheid en kosten van krediet in de Amerikaanse economie. Het bepaalt het tarief van de federale fondsen - de rentetarieven die banken elkaar in rekening brengen voor kortlopende leningen - en kan het tarief aanpassen om de economie te beïnvloeden.

De bank heeft een dubbel mandaat, een reeks doelen die het geacht wordt te bereiken: het maximaliseren van de werkgelegenheid en het stabiliseren van de prijzen voor goederen en diensten. In de praktijk betekent dat dat de Fed de werkloosheid laag probeert te houden en streeft naar een inflatie van 2 procent.

President Obama benoemde Yellen als opvolger van Ben Bernanke, die in 2006 werd benoemd door president George W. Bush en in 2010 opnieuw werd voorgedragen door Obama. Yellen was in de jaren negentig lid van de raad van gouverneurs van de Federal Reserve en was voorzitter van de Council of Economic Advisers onder president Bill Clinton. Ze was van 2004 tot 2010 president en CEO van de Federal Reserve Bank van San Francisco en werd in 2010 vicevoorzitter van de Federal Reserve, oplopend tot voorzitter in 2014.

Ze kwam bij de Fed aan op een moment dat die nog bezig was de Amerikaanse economie voorbij de financiële crisis te loodsen. De centrale bank onder Bernanke had de rente verlaagd tot 0 procent en voerde een tactiek uit die bekend staat als: kwantitatieve versoepeling, een onconventionele benadering van het kopen van staatsobligaties en hypotheekgerelateerde effecten, in een poging geld in de economie te injecteren en het herstel te versnellen.

Yellen hield toezicht op de einde van de Amerikaanse kwantitatieve versoepeling in 2014.

Op het gebied van monetair beleid wordt Yellen als gematigd beschouwd, wat betekent dat ze de voorkeur geeft aan een ruimer beleid, zoals lage rentetarieven, die bedoeld zijn om de economische groei te stimuleren. (Dat is in tegenstelling tot haviken, die zich meer zorgen maken over inflatie en daarom geneigd zijn de rente te verhogen.)

Powell, de volgende Fed-voorzitter, wordt ook als gematigd beschouwd en zal naar verwachting veel van Yellens beleid voortzetten. Wat het monetaire beleid betreft, is het moeilijk om veel daglicht tussen hen te vinden, zei Binder.

Het zou #ThanksYellen on jobs moeten zijn

Het Bureau of Labor Statistics publiceert vrijdag zijn banenrapport over januari. Als de werkloosheid op 4,1 procent blijft, waar het in december was, zal Yellen voltooi haar termijn bij de Fed met het laagste definitieve tarief van alle Fed-voorzitters sinds 1970.

Sam Bell, een Fed-watcher en onderzoeksadviseur bij Beu , een campagne om de Federal Reserve aan te moedigen om rentetarieven laag, in a reeks tweets op dinsdag voorafgaand aan Trump's State of the Union legde de zaak voor Yellen op banen. Trieste waarheid: als je een van de miljoenen Amerikanen was die zijn ontslagen, afgewezen, nooit meer teruggebeld in '09, '10, 11 ... hebben veel beleidsmakers je opgegeven. Dacht niet dat je terug kon stuiteren, schreef hij. Ze dachten dat de werkloosheid blijvend hoger zou zijn. Niet Yellen. Ze hield het geloof. Jaar in, jaar uit, tot nu toe, bleef ze tegen haar collega's zeggen: het kan beter! Er kunnen weer meer mensen aan het werk!

In april 2016, toen de werkloosheid 5 procent bedroeg, bleef aandringen de VS zou het beter kunnen doen, en in september 2017 ze zei dat hoewel het werkloosheidspercentage waarschijnlijk correct was om aan te geven dat de arbeidsmarkt was teruggekeerd naar het niveau van vóór de crisis, dit niet noodzakelijkerwijs aantoont dat de economie nu op maximale werkgelegenheid is.

Yellen is niet alleen een torenhoge figuur met diepgaande institutionele kennis, haar unieke focus op de arbeidsmarkt heeft de Amerikaanse economie ook geholpen om het beter te doen dan velen hadden voorspeld. schreef Pedro Nicolaci da Costa, senior correspondent bij Business Insider en voormalig redactielid van het Peterson Institute for International Economics, op woensdag.

De Federal Reserve van New York eert Yellens ambtstermijn als voorzitter - en als de eerste vrouw die de plek bekleedt - met een knipoog naar haar onnavolgbare stijl, namelijk haar affiniteit voor het knallen van haar kraag. Op Twitter moedigde de New York Fed vrouwen aan, met name die in de wetenschap, technologie, techniek en wiskunde (STEM), om foto's van zichzelf te delen die net als zij hun halsband opdraaien. Veel vrouwen verplicht.

Yellen op woensdag begeleidt haar finale Vergadering Federal Open Market Committee , een bijeenkomst van monetaire beleidsmakers ongeveer elke zes weken gehouden. Ze zal zeker veel lof ontvangen van haar collega's, maar één vraag zal waarschijnlijk doordringen: waarom wordt haar in de eerste plaats gevraagd om te vertrekken?